เจมส์ ค็อกซ์

+

กองทุนป้องกันความเสี่ยงรูปแบบการซื้อขายและกลยุทธ์เปิด มีสี่รูปแบบกว้างของกองทุนป้องกันความเสี่ยงและกลยุทธ์หลายใต้แต่ละรูปแบบที่มีการกล่าวถึงในระยะในหนังสือเล่มกองทุน Demystified โดยสกอตต์เป็น Frush บทความนี้สรุปสี่รูปแบบกองทุนป้องกันความเสี่ยงในวงกว้างและมีความเข้าใจในการบริหารจัดการของกองทุนป้องกันความเสี่ยง ในหลายกรณีผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงรวมกลยุทธ์จากรูปแบบด้านล่าง แต่ไม่คำนึงถึงกลยุทธ์ที่แต่ละคนมีจุดมุ่งหมายในการสร้างผลตอบแทนที่น่าสนใจแน่นอน นี่คือความแตกต่างพื้นฐานระหว่างเงินลงทุนมากที่สุด (เช่นกองทุนรวม) และกองทุนป้องกันความเสี่ยง; กองทุนป้องกันความเสี่ยงมุ่งมั่นที่จะส่งมอบผลตอบแทนที่แน่นอนในทั้งวัวและตลาดหมี ต่อไปนี้เป็นกลยุทธ์หลักของการจ้างงานโดยกองทุนป้องกันความเสี่ยง (เช่นที่น่าอับอายระยะยาวกองทุนบริหารเงินทุน) จัดกลุ่มตามรูปแบบ: ยุทธวิธี (หรือเรียกว่าทิศทาง) กลยุทธ์ Macrocentric ที่ผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงลงทุนในตราสารที่ลงทุนในโอกาสทางการตลาดประเทศและทั่วโลก กลยุทธ์การซื้อขายโดยทั่วไปจะมีระบบหรือการตัดสินใจ; ผู้ค้าระบบมักจะใช้ราคาและข้อมูลเฉพาะตลาด (มักจะอยู่บนพื้นฐานของกฎการซื้อขายทางเทคนิค) เพื่อให้การตัดสินใจซื้อขายในขณะที่ผู้จัดการการตัดสินใจใช้วิธีการตัดสินเกี่ยวกับความแตกต่างระหว่างการประเมินมูลค่าตลาดทางการเงินในปัจจุบันและสิ่งที่เป็นที่รับรู้ว่า 'ถูกต้อง' หรือการประเมินมูลค่าพื้นฐาน . ฟิวเจอร์สที่มีการจัดการ - กลยุทธ์ที่ผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงการลงทุนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ที่มีความสำคัญโมเมนตัมหวังที่จะนั่งแนวโน้มผลกำไรที่น่าสนใจ ยาว / ผู้ถือหุ้นในระยะสั้น - กลยุทธ์ที่ผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงรวมการถือครองที่ยาวนานของหลักทรัพย์ที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นในราคาที่มียอดขายในระยะสั้นของตราสารที่คาดว่าจะลดลงในราคา พอร์ตการลงทุนยาว / สั้นทิศทาง - นั่นคือกลยุทธ์การลงทุนจะขึ้นอยู่กับความคาดหวังของผู้จัดการของการเคลื่อนไหวในอนาคตในตลาดโดยรวม - และอาจจะเป็น Long สุทธิหรือ Short สุทธิ ตำแหน่งสั้นที่คาดว่าจะเพิ่มให้กับการกลับมาของผลงาน แต่ยังอาจทำหน้าที่เป็นป้องกันความเสี่ยงบางส่วนกับความเสี่ยงด้านตลาด อย่างไรก็ตามยาว / พอร์ตการลงทุนระยะสั้นมีแนวโน้มที่จะมีความเข้มข้นค่อนข้างหนักและทำให้ประสิทธิภาพของตำแหน่งสั้นเป็นป้องกันความเสี่ยงด้านตลาดอาจถูก จำกัด กลยุทธ์เฉพาะภาคที่ผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงการลงทุนในตลาดในภาคที่เฉพาะเจาะจงโดยจะยาวสั้นหรือทั้งสองอย่าง ตลาดเกิดใหม่กลยุทธ์ที่ผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงการลงทุนในการพัฒนาน้อยลง แต่ตลาดเกิดใหม่ กลยุทธ์การตลาดระยะเวลาที่ผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงทั้งกองทุนรวมครั้งที่ซื้อและขายหรือลงทุนในสินทรัพย์ที่มีการคาดการณ์ว่าจะทำงานได้ดีในระยะสั้น กลยุทธ์การขายสั้น ๆ ที่ผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงขายหลักทรัพย์ที่ยืมระยะสั้นโดยมีวัตถุประสงค์ของการซื้อพวกเขากลับมาในอนาคตในราคาที่ต่ำจึงทำให้กำไร ค่าสัมพัทธ์ (เรียกว่าเก็งกำไร) การเก็งกำไรแปลงสภาพ - กลยุทธ์ที่ผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงที่จะเกิดความไม่เท่าเทียมกันประโยชน์จากการรับรู้ราคาที่มีสิทธิแปลงสภาพหุ้นกู้และตราสารทุนที่เกี่ยวข้อง การเก็งกำไรตราสารหนี้ - กลยุทธ์ที่ผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงด้านความปลอดภัยซื้อตราสารหนี้และทันทีที่ขายสั้นอีกการรักษาความปลอดภัยคงมีรายได้เพื่อลดความเสี่ยงด้านตลาดและกำไรจากการเปลี่ยนแปลงราคาการแพร่กระจาย นี้เป็นหนึ่งในกลยุทธ์ที่สำคัญการจ้างงานโดยในระยะยาวการบริหารจัดการทุนก่อนที่จะตาย นี้เรียกว่าการค้าการแพร่กระจายไม่ใช่ทิศทาง ผู้จัดการใช้เวลาเท่ากับระยะยาวและระยะสั้นในสองหลักทรัพย์ที่เกี่ยวข้องเมื่อราคาของพวกเขาแตกต่างจากความสัมพันธ์ของพวกเขาโดยทั่วไป ผลตอบแทนที่เป็นบวกถูกสร้างขึ้นเมื่อราคาของทั้งสองหลักทรัพย์ใหม่บรรจบ เพราะโอกาสในการเก็งกำไรสามารถ จำกัด และผลตอบแทนจากการซื้อขายเหล่านี้มีแนวโน้มที่จะมีขนาดเล็กมากกลยุทธ์การเก็งกำไรมักจะใช้ประโยชน์จากการจ้างงานที่สูงกว่ากองทุนอื่น ๆ ในความพยายามที่จะเพิ่มผลกำไรจากการใช้ประโยชน์จากการรับรู้เหล่านี้ผิดพลาด pricings ส่วนของตลาดกลาง - กลยุทธ์ที่ผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงซื้อรักษาความปลอดภัยผู้ถือหุ้นและขายในระยะสั้นดัชนีส่วนที่เกี่ยวข้องเพื่อชดเชยความเสี่ยงด้านตลาด ตัวอย่างนี้จะได้รับการซื้อหุ้นโค้กเป๊ปซี่และการขายสั้น ผู้จัดการตลาดกลางพยายามที่จะขจัดความเสี่ยงด้านตลาดโดยการสร้างพอร์ตการลงทุนของตำแหน่งยาวและระยะสั้นซึ่งเมื่อรวมเข้าด้วยกันจะได้รับผลกระทบส่วนใหญ่มาจากการเปลี่ยนแปลงของตลาดโดยรวม ผลตอบแทนที่เป็นบวกถูกสร้างขึ้นเมื่อหลักทรัพย์ซึ่งจะจัดขึ้นเป็นเวลานานกว่าหลักทรัพย์ซึ่งจะจัดขึ้นในระยะสั้น พอร์ตการลงทุนที่เป็นกลางตลาดมีแนวโน้มที่จะมีประโยชน์อย่างมากกว่ายาว / ทิศทางพอร์ตการลงทุนระยะสั้นที่กล่าวข้างต้น กลยุทธ์เหตุการณ์ที่ขับเคลื่อนด้วยพยายามที่จะใช้ประโยชน์จากโอกาสที่สร้างขึ้นโดยการทำธุรกรรมของ บริษัท อย่างมีนัยสำคัญเช่นการควบรวมกิจการ กลยุทธ์เหตุการณ์ที่ขับเคลื่อนโดยทั่วไปที่เกี่ยวข้องกับการซื้อหลักทรัพย์ของ บริษัท เป้าหมายและ shorting หลักทรัพย์ของ บริษัท ที่ได้รับในการรัฐประหารประกาศหรือคาดว่า ผลกำไรจากการใช้กลยุทธ์เหตุการณ์ที่ขับเคลื่อนด้วยขึ้นอยู่กับความสำเร็จของผู้จัดการในการทำนายผลและระยะเวลาของการจัดงานขององค์กร ผู้จัดการเหตุการณ์ที่ขับเคลื่อนด้วยไม่ต้องพึ่งพาทิศทางของตลาดเพื่อให้ได้ผลลัพธ์; แต่ลดลงในตลาดที่สำคัญซึ่งอาจก่อให้เกิดการทำธุรกรรมของ บริษัท ที่จะปรับอัตราดอกเบี้ยที่ยังไม่เสร็จหรืออาจมีผลกระทบต่อกลยุทธ์ที่ หลักทรัพย์ที่มีความสุข - กลยุทธ์ที่ผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงการลงทุนในตราสารทุนหรือตราสารหนี้ของ บริษัท ดิ้นรนที่ส่วนลดสูงชันไปเป็นค่าประมาณ กลยุทธ์ค่าที่เหมาะสมที่ผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงลงทุนในตราสารที่มีการขายที่ส่วนลดให้กับค่าประมาณของพวกเขาเป็นผลมาจากการออกของที่ระลึกหรือเป็นที่รู้จักในชุมชนการลงทุน การเก็งกำไรการควบรวมกิจการ - กลยุทธ์ที่ผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงการลงทุนในสถานการณ์ที่การควบรวมกิจการที่เกี่ยวข้องกับการที่มีโอกาสที่ไม่ซ้ำกันเพื่อหากำไร เหตุการณ์ที่ฉวยโอกาส - กลยุทธ์ที่ผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงลงทุนในตราสารที่กำหนดสถานการณ์ระยะสั้นเหตุการณ์ที่ขับเคลื่อนด้วยการพิจารณาที่จะนำเสนอโอกาสทำกำไรชั่วคราว ตัวอย่างนี้อาจจะถ้าชิ้นส่วนของกฎหมายเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงและ บริษัท โดยเฉพาะอย่างยิ่งมีแนวโน้มที่จะได้รับประโยชน์ Multistrategy - กลยุทธ์ที่ผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงมีพนักงานสองคนหรือมากกว่าของกลยุทธ์ดังกล่าวข้างต้นในครั้งเดียว ผู้จัดการอาจเลือกที่จะจ้างวิธีการหลายกลยุทธ์เพื่อให้ดีขึ้นกระจายผลงานหรือเพื่อหลีกเลี่ยงข้อ จำกัด เกี่ยวกับโอกาสการลงทุนของพวกเขา กองทุน - กลยุทธ์ที่ผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงการลงทุนในสองคนหรือมากกว่ากองทุนป้องกันความเสี่ยงแบบสแตนด์อะโลนโดยตรงมากกว่าการลงทุนในหลักทรัพย์ ค่าที่ใช้ - กลยุทธ์ที่ผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงการลงทุนเป็นไปตามค่านิยมส่วนบุคคลบางอย่างและหลักการ